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新京报-央行降低了流动性,丰富了流动性。这个7500亿的基金是“干货”

2019-01-10 20:35

作为一种调节货币政策的手段,与降低利率一样,它被视为一个主要的市场积极因素,可以对市场中的各个行业产生积极影响。这次降准,虽然不可能让资金直接进入中国的股市和房地产市场,但对于这两个市场,至少可以在提升人气方面发挥重要作用。在假期前,A股市场显示出触底反弹的迹象。市场已经成功地与底部分离,这种趋势能否巩固取决于假期后的好消息是否良好。 RRR消息的出现恰好发挥了这个作用。

在过去的几年里,在推动??经济转型的过程中,中国一直坚持相对紧缩的货币政策,不鼓励金融机构通过延长金融杠杆来促进经济活动。除了加强主要商业银行的准备金率外,他们还利用多边基金和其他手段将多余的资金汇回市场。这导致与国有商业银行关系较为密切的中小企业直接面临流动性困境。

政策层面已经注意到这个问题,中央银行一再通过有针对性的降低存款准备金等手段为中小企业提供资金支持。但是,目前,效果并不明显。主要原因是这种减少目标的手段是让当地的中小银行承担起支持中小企业的任务。然而,本地银行本身的实力相对较薄,很难引发这种情况。责任重大。此外,地方银行的信贷利率通常高于国有银行,因此中小企业只能从当地银行借款。事实上,他们也提高了中小企业的资本成本,使他们难以摆脱困境。

最近,中国许多城市的房价都出现了下滑。虽然这是多年监管有望看到的情况,但如果房价在短期内下跌过快,将对房地产上游和下游产业以及整个宏观经济产生不利影响。在这个关键时刻,存款准备金率的出现也可以起到稳定人们心灵和降低房地产市场房价的作用。

通过适当降低法定存款准备金率,更换和收回部分央行借款资金,可以进一步提高银行体系资金供给的稳定性,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低银行资本成本和企业融资。 。成本。通过这些业务,可以保证基础设施建设的顺利发展,为经济增长奠定坚实的基础。

宏观趋势

央行的行动生动地表明,央行希望市场将高度重视降准,并希望降低存款准备金率将刺激市场刺激经济。这是中央银行在充分研究近期经济形势,研究中小企业面临的实际困难后做出的重要决策。

中央银行在“受访者问题”中明确表示,与此消息同时发布的主要目的是优化流动性结构,提高金融服务实体的经济能力。发放约7500亿元增量资金,可以增加金融机构的财政资源,支持小微企业,民营企业和创新型企业,提升经济创新的活力和弹性,增强内生经济增长动力,促进实体经济的健康发展。

当然,信贷供给增加的一个重要原因是金融机构的中长期流动性需求也在增加。中国在经济转型中放弃了推动经济模式的投资,但仍需要适当的投资来维持适度的经济增长,特别是政府主导的基础设施建设投资,这要求银行不断提供资金支持。

□周俊生(财务评论员)

新京报:央行降低了流动性,丰富了流动性。这个7500亿的基金是“干货”

一方面,存款准备金率下调增加了降准的范围。另一方面,降准的规模已经扩大。国有银行也允许下调1个百分点的存款准备金率,这将使资金面临很大程度的宽松政策。如果国有大银行可以通过强有力的包容性财务管理来补充,使其信贷可以与中小企业联系起来,那么长期困扰中小企业的金融短缺问题有望得到有效缓解。只要中小企业还活着,中国经济就不会有大问题。

值得注意的是,在过去的各种存款准备金率削减中,央行从未主动表明可以向市场发放多少资金。市场上流传的一些数据是由一些研究机构自己计算出来的,这可能不准确。这一次,央行主动向市场宣布,通过降准后发放的资金用于返还多边基金,仍然有7500亿元资金直接进入流动性。

近年来,这种降准的强度很少。中央银行已明确表示,这部分资金将用于偿还将于10月15日到期的约人民币4,500亿元的中期贷款融资(MLF)。这部分MLF当天将不会继续。不计这一部分,降准还可以向市场释放约7500亿元的增量资金。

10月7日国庆长假的最后一天,央行宣布,自10月15日起,大型商业银行,股份制商业银行,城市商业银行,非县农村商业银行和外国人民币存款准备金率银行已被降低。百分点。

一方面,存款准备金率下调增加了降准的范围。另一方面,降准的规模已经扩大。国有银行也允许下调1个百分点的存款准备金率,这将使资金面临很大程度的宽松政策。

央行下调存款准备金以增加流动性,而7500亿基金则是“干货”

与此同时,央行也明确表示不会续签多边基金。也就是说,至少在近期内,央行不再使用多边基金货币政策工具来吸收市场流动性。央行通过降准发放了7500亿元资金。这是一个真正的“干货”。

今年以来,国内外市场频繁发生变化,不确定性增加,给中国宏观经济带来了严峻考验。在这种情况下,原有的经济调控手段也需要积极适应这种变化,才能掌握市场的主动权。虽然这一降准并不意味着中国货币政策的方向已经调整,但在瞬息万变的市场中,货币政策决策者和实施者也需要密切关注这一变化,并随时对现有政策进行微调。使其更符合市场的实际情况。

过去,存款准备金率下调一般只有0.5个百分点,其中大部分被银行用来偿还央行的多边基金。此外,剩余资金可用于补充流动资金。存款准备金率高达1%,这使得通过存款准备金率释放的银行资金低于过去。在偿还了多边基金到期后,市场可以获得7500亿元的流动资金。得到一定程度的宽慰。



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