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沉万红元:中国经济数据偏离统计数据的主要原因是取水

2019-02-02 12:32

1.1 社会消费品零售总额

1.2 一产和三产用电量

总之,计算的同比总额的累计总数大于同比的累计值。原因很多。有关于取水,统计口径调整,改革影响增加以及工业企业数量下降的统计数据。我们认为有关除水的统计数据是主要原因。 2017年,国家统计局核实统计数据并清理水资源,导致主要经济和经济指标累计值同比大幅下降。累计值偏离累计同比增长率。

工业分类的调整导致一次和三次电力消费累计增长率逐年累计增加。自2018年以来,第一产业和第三产业累计用电量与上年同期相比有所下降,第一产业累计产值同比增长11%左右,累计产值有跌至-30%左右。第三产业累计同比增长,同比累计同比下降。

总的来说,影响工业企业数据变化的因素很多。由于以上三个原因,我们认为统计数据的脱水是主要原因。首先,工业企业数量下降。 2018年6月,工业企业数量下降了5,632,但2011年,标准从主营业务收入500万元增加到2000万元,公司减少了约13万。在国内,总利润累计值仅比累计同比低4.25个百分点,远小于2018年6月的23.96%的偏差。同样,法规上的公司数量下降幅度更大2017年前四个月超过4,000,但利润增长率偏差仅为1个百分点左右。因此,工业企业数量的减少不是主要原因。其次,营地改革的政策始于2016年,与2017年第四季度的偏差并未及时匹配。我们认为,主要原因是自2017年以来,国家统计局对规模以上工业企业进行了统计核查和清理工作。工业企业主要指标增长率的偏差将在2018年继续存在,预计2019年的偏差程度将会降低。

统计口径调整指标主要包括社会消费品零售总额,第一产业和第三产业用电量M2,固定资产投资完成情况。

由于工程进展,采购和虚假报告等因素,财政支出方法一方面滞后,另一方面,统计数据也很小。统计局在2018年改变了房地产投资的统计水平,但没有追溯调整2017年的数据。由于图像进展方法数据量较少,统计局公布的房地产开发投资累计金额较低。

为确保数据具有可比性,我们按照原行业分类标准重新计算了第一产业和第三产业的累计增长率。根据原来的口径,第一产业的用电量增长率自2018年以来已达到4月份。在高点之后,第三产业的用电量仍然保持在20%左右的高增长率。累计值将低估第一产业的实际电力消费增长率。新口径下的累计同比将高估第一产业的实际电力消费增长率,而第三产业则相反。

2018年第一年和第三代电力消费的累计同比和累计价值将继续偏离。2019年的统计口径与2018年的统计口径一致,因此一,三级用电量累计增长偏离同比增长率。它将在2019年后消失。

总的来说,累计同比增长率与累计值不相等的原因有很多。我们认为有关除水的统计数据是主要原因。 2017年,国家统计局对统计数据进行了核查和清理,以消除水资源,导致当年积累的主要经济和经济指标导致主要经济和经济指标的累计价值大幅下降。年,导致累计值与累计同比增长率之间出现偏差。 2019年后,这些指标的累计值将恢复到累计同比回报。

总之,一些经济指标与今年年初以来的累计值和累计值不一致。累计同比总额大于同比累计值。原因是统计数据脱水,工业企业数量调整,统计口径调整和业务改革增加。我们认为有关除水的统计数据是主要原因。 2017年,国家统计局核实统计数据并清理水资源,导致主要经济和经济指标累计值同比大幅下降。累计值偏离累计同比增长率。 2019年后,累计价值将恢复到累计同比回报。

累计同比增长率和累计值同比玄机—— 2018经济观察系列报告二

自今年年初以来,一些经济指标累计与去年同期和累计值不一致。累计同比数是统计局或相关数据机构正式披露的同比数据。累计值是根据官方披露的累计值计算的。这两个数据应该是一致的。

房地产投资统计方法从形象进展方法转变为财政支出方法。今年房地产开发企业完成的投资,是指报告期内完成的所有房屋建设项目和土地开发项目的投资额,以及公益建筑投资和土地收购费。 2018年后指标的统计方法由图像反映。法律改为财政支出法。

附表

资料来源:申万宏源宏观

消费品零售总额增长率的偏差主要是由于数据调整。自2012年以来,社会消费品零售总额与累计同比和累计值出现两次大的偏差。 2015年,消费品零售总额累计同比增长,累计同比增长略有下降。根据第三次经济普查的结果,这种偏离的原因主要是2014年社会消费品的零售总额。数据已经调整。第二次是自2018年以来,消费品零售总额的累计增长率略有下降,而累计增长率则大幅下降。偏离的主要原因是统计局是根据第三次全国农业普查和相关法规的结果。调整了当年消费品零售总额。

图像进度方法由预算单价乘以物理工作量组成。物理工作量由各种子项目组成。购买设备和工具的依据是签订购买合同和付款凭单。在安装或安装现场后,设备直接包含在投资金额中。其他费用以财务文件和相关行政记录为基础。财务支出法是指根据现行会计准则下的票据相关信息,在一定时间内对与构建和购买固定资产的工作量相对应的费用的核算,并通过“ ??正在施工??”。该金额反映了完成固定资产投资的方法。

2018年,工业企业数量下降。根据统计方法的要求,比较对象应该是相同的大小和相同的范围。因此,有必要将今年企业的规定与去年同一批企业进行比较。规模以上的统计范围经历了三次调整。 1998年以前,统计范围为乡镇级以上独立核算工业企业。 1998年调整为规模以上企业,统计范围为收入超过500万元的非国有企业。国有国有企业。 2007年,规模以上企业的统计范围不包括主营业务收入不足500万元的国有工业企业。 2011年,该标准进一步提高,从主营业务收入500万元增加到2000万元。

消费品零售总额增长率的偏差主要是由于数据调整。自2012年以来,社会消费品零售总额与累计同比和累计值出现两次大的偏差。 2015年第一次,消费品零售总额累计同比增长,累计同比增速略有下降。自2018年以来,社会消费品零售总额的累计增长率略有下降,而累计值同比下降。增长率急剧下降。根据历史法,统计局将调整当前年度和下一年的人口普查数据。因此,与人口普查年度之后的第二年通常会出现与增长率的偏差。中国将在2018年开展第四次全国经济普查。预计零增长率零偏差将在2019年基本消失,2020年将出现分歧。

调整是用非存款机构持有的货币市场基金取代货币市场基金存款(包括存款证)。非存款机构是指除银行以外的个人和机构,包括零售,非金融和非银行金融机构。口径调整后,M2增长1.15万亿元,M2比去年同期增加8249亿元。在此期间,M2增长了8.6%。根据调整前的统计方法,M2同比增长8.5%,差异仅为0.1%,对M2的增长率影响不大。

第一产业和第三产业的累计同比增长和累计值的同比增长率主要是由于行业分类的调整。 2018年3月,国家统计局《关于修订<三次产业划分规定(2012)>的通知》将第一产业的“农业,林业,畜牧业和渔业服务”调整为第三产业,后来更名为“农业,林业,畜牧业,渔业,和辅助。“活动中,电力行业按照最新标准开展行业统计工作,使第一产业用电量累计超过累计值同比,而第三产业用电量累计低于累计值年 - 上一年。

以总利润为例,累计同比累计和累计同比自1997年以来出现了四次重大偏差。前两次偏差主要是由于1998年统计口径调整所致。 2007年统计口径调整的影响相对较小。第三个分歧是由于2011年统计标准的增加。规则中业务单位数量减少了127,263个,同比累计的利润总额和累计价值下降了约2个百分点。第四个偏差与工业企业数量下降有关。 2018年6月,规制工业企业数量减少5,632家,亏损企业退出统计。在一定程度上,总利润的累计值偏离累计同比。

试点结果反映在2017年固定资产投资数据中。 2017年,山西固定资产完成5722.16亿元,2016年旧固定资产完成13859.35亿元。变化非常明显。

自2017年第四季度以来,统计局公布的工业企业累计统计数据均按累计值计算,与年度同比变动。统计局公布的累计同比数是在可比较的基础上计算的,累计值是根据累计值计算的。

2. 统计数据去水分

固定资产投资累计同比累计值和累计值呈现短期偏差。 2017年12月,国家统计局公布全国固定资产投资额同比增长7.2%,完成固定资产累计同比增长5.9%。增长率偏离主要是由于山西等省的财政支出方式。统计数据脱水。在正常情况下,如果当年的统计数据脱水,基准期数据没有追溯调整,则本年度数据增长率将是短暂的,第二年增长率偏差将消失。

正文:

主要工业产品产值累计值也与上年同期相比有所下降。累计水泥产量从2017年10月的-0.5%略微下降至2018年6月的-0.6%。累计值从2017年10月的-0.23%显着下降至2018年6月的-10.42%。铁矿石累计产量下降7.6 2017年10月至2018年6月的百分点,累计值同比下降41.07个百分点。其他主要工业产品的产量,如原煤和磷矿石的累计价值,与上年同期相比有所偏离。国家统计局统计的月度工业产值指生产规模以上工业企业(即年营业额超过2000万元的企业)。因此,工业产品产出累计值和累计同比偏差与工业企业相似。主要是由于工业企业数量的下降和统计数据的脱水。

3. 规上工企数量下降,产业集中度提升

自2017年第四季度以来,主要工业企业累计价值与上年同期相比有所下降。工业企业利润总额从2017年10月的23.3%下降至2018年6月的17.2%,累计价值从2017年10月的18.8%急剧下降至2018年6月的-6.76%。工业企业的成品累计库存有自2017年10月以来保持在8%左右,累计价值从2017年10月的8.01%下降至2018年6月的2.81%。其他偏差指标包括工业企业主营业务收入和工业企业出口交货值。

2018年6月20日,在全国人大常委会第三次会议上,全国人大常委会副委员长王东明就检查的实施情况作了报告《中华人民共和国统计法》。自2017年以来,国家统计局已经报告了基于此的线索。核实了2,051家公司和2,942个异常数据的固定资产投资项目。 1,195家企业和2,775家投资单位的统计数据是捏造和歪曲的。一些企业和项目的汇编和虚假报告仍然很高。

在正常情况下,如果当年的统计数据脱水,基准期数据没有追溯调整,则本年度数据增长率将是短暂的,第二年增长率偏差将消失。 2018年固定资产统计与2017年相同,2018年后固定资产投资累计值与累计同比偏离。

2011年,经国务院批准,财政部和国家税务总局联合发布了增值税营业税改革试点方案。从2012年1月1日起,上海交通运输业和部分现代服务业的营业税改革将开展。 2013年8月1日,“营地改革”范围推进全国试验,广播电影电视服务业纳入试点范围。 2016年3月18日召开的国务院常务会议决定,从2016年5月1日起,中国将全面启动营地改革试点,整合建筑业,房地产业,金融业,生活服务业。行业进入营地。飞行员。在实施改革政策之前,一些工业企业已将服务业的经营活动纳入企业的财务核算。业务改革后,与服务业有关的业务活动已经变为增值税,税率较低。许多工业企业将经营内部服务业。剥离使得今年工业企业的财务数据减少。

2017年12月,国家统计局公布全国固定资产投资额同比增长7.2%,完成固定资产累计同比增长5.9%。增长率偏离主要是由于山西等省的财政支出方式。统计数据脱水。

4. 营改增下企业将服务业经营活动剥离

2017年,固定资产投资累计值与累计值同比累计。国家统计局决定在2017年开展固定资产投资统计制度试点改革,并选择三项开创性试验。试点内容是利用财政支出法核算固定资产投资,地区 - 河北,山西和甘肃。为了消除图像处理方法,在统计处理中,主观估计投资完成量,导致统计数据大的问题。

1. 统计口径或方法调整的指标

工业分类的调整导致一次和三次电力消费累计增长率逐年累计增加。自2018年以来,第一产业和第三产业累计用电量与上年同期相比有所下降,第一产业累计产值同比增长11%左右,累计产值有同比下降至-30%。同比增速同比增长,同比累计同比下滑。主要原因是行业分类调整。累计值将低估第一产业的实际电力消费增长率。新口径下的累计同比将高估第一产业的实际电力消费增长率,而第三产业则相反。第一年和第三代电力消费的累计同比和累计价值将在2018年继续偏离,并将在2019年后消失。

1.3 M2统计口径第4次调整

沉万红元:中国经济数据偏离统计数据的主要原因是取水

国家统计局对规模以上工业企业进行了执法检查,发现天津滨海新区临港经济区,内蒙古开鲁县和辽宁西峰县非法企业平均虚报率高达56倍,分别为10次和6.7次。 2017年以来,统计局加强了司法检查,清理了不符合规模以上工业统计要求的企业,重点突出企业和行业的反复计算。因此,通过仅比较累计值,您会发现两个增长率之间存在很大差异。

2.1 固定资产投资完成额

李益民

自2017年第四季度以来,统计局公布的工业企业累计统计数据均按累计值计算,与年度同比变动。工业企业利润总额从2017年10月的23.3%下降至2018年6月的17.2%,累计价值从2017年10月的18.8%急剧下降至2018年6月的-6.76%。其他偏差指标包括工业企业成品库存,主营业务收入和出口交货值。偏离的原因是去除水的统计数据,监管公司的数量以及员工数量的增加。工业企业主要指标增长率的偏差将在2018年继续存在,预计2019年的偏差程度将会降低。

2018年1月M2统计口径的第四次调整对M2的增长率影响不大。对于自1994年以来的前三次调整,证券公司客户存款(2001年),外国和合资金融机构人民币存款(2002年),非银行存款和住房公积金存款(2011年)被纳入M2统计数据。 2018年1月,中国人民银行进行了第二次调整一般货币M2统计口径。

根据历史法,统计局将调整当前年度和下一年的人口普查数据。因此,与人口普查年度之后的第二年通常会出现与增长率的偏差。中国分别于2004年,2008年和2013年进行了三次经济普查。根据《全国经济普查条例》,经济普查每十年进行两次,分别在3年和8年,中国将在2018年开始。四次全国经济普查。预计2019年社会增长率的零偏差基本消失,2020年将出现分歧。

结论或者投资建议:

自今年年初以来,统计局公布的部分指标的同比增长率(可比口径增长率)与计算的增长率(累计值同比)不一致,导致市场质疑统计局的统计数据。总之,计算的累计同比总额通常大于同比累计值。经过我们的分析,这一时期影响因素的原因很多。有关于取水,统计口径调整,改革影响和工业企业数量的统计数据。

2.2 工业企业指标去水分

1.4 房地产投资统计方法



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